江苏神通:长城证券、互兴资本等7家机构于10月28日调研我司
栏目:欧宝综合体育移动端下载新闻 发布时间:2021-11-06

  2021年10月29日江苏神通(002438)发布公告称:长城证券王志杰、互兴资本刘政科、中国人保资产田磊、国海证券李倩倩、南方基金万朝辉、招商资管李传线日调研我司。

  问:请问公司三季度经营业绩情况?各业务板块占比是怎样的?未来2-3年业绩增长主要来源于哪个版块?

  答:公司10月28日如期发布了今年的三季度报告,1-9月份实现合并营业收入15.03亿元,同比增长32.33%,归母净利润2.13亿元,同比增长31.8%。经过多年的经营发展,公司在冶金钢铁、核电核能、能源化工三个业务领域基本实现齐头并进,公司各业务版块业务占比保持基本稳定,从公司三季度业绩数据看,冶金行业业务占比27%,核电占比27%,能源化工占比29%,节能服务占比5%,其他业务占比12%。随着我国核电新机组批准建设逐渐进入常态化,预计未来每年保持6-8台新核电机组获批建设,公司预计每年对应新增核电新建项目阀门订单将超4亿元,加上现有存量运行机组越来越多,这些核电机组运行带来的备件、维修市场需求每年也能持续增加。近年来,公司持续在乏燃料后处理领域的研发投入,公司在我国首个处理能力建设项目中已累计获得约3.7亿元订单,目前正在按照供货合同约定的交货期生产并陆续交货,预计今年将完成全部交欧宝体育登录货。二期项目已经开始招标,交货将在2022年下半年和2023年按照合同约定进度陆续交货。公司的冶金阀门主要应用于钢铁行业的高炉、转炉煤气回收利用、节能减排、环境保护相关领域。在钢铁行业的市场需求方面,主要分为三部分:新建项目、备品备件、技术改造。阀门设备对于钢厂来说是易耗品,钢厂每年都需要大量的阀门备品备件用于高炉转炉系统的维护更换,因此订单保持稳定,这方面的需求约占公司冶金行业订单额40%左右。随着国家环保政策的趋严和钢铁行业超低排放的需求,大量钢铁产能面临置换,钢铁行业逐步进入良性发展通道,产能置换的新建项目有所增加,这方面的市场需求约占公司冶金行业订单额的30%;冶金行业的技术不断更新,技术改造项目的需求明显增加,公司每年的技术改造订单也在逐年增长。公司在能源石化行业属于后起之秀,凭借过去几年的持续研发和市场拓展,目前市场占有率和知名度已快速提升,市场开拓的效果逐步显现,目前该领域的阀门毛利率约为20%-25%。需求一方面来自化工行业大型化、规模化趋势。过去两年,恒力石化、浙江石化、盛虹炼化等大型炼化一体化项目投资陆续投入建设,带动了公司能源石化阀门业务的发展;另一方面,安全生产因素,一大批散乱污的石化企业面临关停并转,带来新的大炼化项目建设高峰;第三,受贸易战和近期疫情的影响,国内市场需求推动大型石化项目建设增长。所以,在未来2-3年期间公司各优势版块业务将继续保持齐头并进发展,新业务将陆续进程成长期,目前来看核电阀门、乏燃料后处理及冶金阀门业务将是重要业绩增长源。

  答:公司为每一台出厂阀门赋予二维码,产品从生产、交货到安装使用,到后期维护,再到退役所有数据都会记录在数据库中,每一台阀门的使用状况,投入使用的时间点,维修的重点、次数等都有系统数据。公司利用这些海量数据分析阀门维修需求和应用节点,能够帮助钢企避免无效备货和库存占用。帮助钢企进行全生命周期阀门设备应用管理,进一步解决钢企在阀门应用过程中的库存管理难点,降低钢企阀门维护成本、提高效益。阀门管家服务目前已在国内重点钢铁用户开展全面推广运用,取得了较好的预期效果。目前公司正在向其他大型钢铁企业推广,部分客户已经投入试用。

  答:近年来我国对钢企的污染物减少排放提出了更高要求,公司子公司瑞帆节能近年来研发并推出的金属膜除尘技术,解决了除尘技术行业发展难题,正在验证该项技术的工艺与技术可靠性、稳定性。首套金属膜除尘产品已交付用户投入使用,除尘效果明显,除尘后排放低于5mg/m?,未来公司将向国内各地的钢铁企业推广。

  答:公司定价模式是成本加成,营销模式是以销定产。钢铁占原材料成本比例约40%,本身占比不大,影响比较有限。其次,公司产品生产周期在3-6个月,具备价格转嫁能力。今年上半年4-5月期间钢铁价格快速上涨,对公司生产经营带来一定影响,但到六月中旬后,钢铁价格趋于平稳,对我们的影响逐渐消除。

  答:公司在首个200吨级的乏燃料后处理建设项目中已累计获得约3.7亿元订单,正在按照供货合同约定的交货期准备生产并陆续交货,预计2021将基本完成大部分交货任务,第二套项目招投标公司正在跟进,公司有信心通过优质的产品和服务中标更多品类订单,贡献业绩增量。

  江苏神通主营业务:应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门以及应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀、非核级蝶阀、非核级球阀等产品的研发、生产和销售。

  江苏神通2021三季报显示,公司主营收入15.03亿元,同比上升32.33%;归母净利润2.13亿元,同比上升31.8%;扣非净利润1.98亿元,同比上升37.89%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入5.84亿元,同比上升24.52%;单季度归母净利润8891.71万元,同比上升31.5%;单季度扣非净利润8703.5万元,同比上升46.55%;负债率42.92%,投资收益1507.47万元,财务费用1053.13万元,毛利率30.91%。

  该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级6家;过去90天内机构目标均价为22.65;证券之星估值分析工具显示,江苏神通(002438)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2.5星。